Ο πληθωρισμός στην Ελλάδα υποχώρησε αισθητά τον Σεπτέμβριο του 2025, διαμορφούμενος στο 1,8% από 3,1% που βρισκόταν τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat. Την ίδια στιγμή, ο μέσος πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε ελαφρά στο 2,2% από 2% τον προηγούμενο μήνα. Παρά τη σημαντική αυτή αποκλιμάκωση σε ετήσια βάση, η εικόνα διαφοροποιείται όταν εξεταστούν τα στοιχεία σε μηνιαίο επίπεδο. Η Ελλάδα κατέγραψε τη δεύτερη μεγαλύτερη άνοδο πληθωρισμού με ποσοστό 0,6%, ακολουθώντας την Πορτογαλία που βρέθηκε στην πρώτη θέση με αύξηση 1%.
Η εικόνα στην ευρωζώνη
Στη ζώνη του ευρώ, οι συνιστώσες του πληθωρισμού παρουσίασαν διαφοροποιημένες τάσεις:
-
Υπηρεσίες: σημείωσαν τον υψηλότερο ετήσιο ρυθμό αύξησης στο 3,2% (από 3,1% τον Αύγουστο).
-
Τρόφιμα, αλκοόλ και καπνός: επιβραδύνθηκαν στο 3,0% (από 3,2% τον Αύγουστο).
-
Μη ενεργειακά βιομηχανικά προϊόντα: παρέμειναν σταθερά στο 0,8%.
-
Ενέργεια: εμφάνισε πτώση -0,4%, αν και πολύ μικρότερη από το -2,0% του Αυγούστου.
Η επιμονή στις αυξήσεις των τιμών στις υπηρεσίες και στα τρόφιμα δείχνει ότι η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην Ευρώπη δεν είναι ακόμα γραμμική, ενώ η ενέργεια συνεχίζει να αποτελεί παράγοντα αβεβαιότητας.
Η περίπτωση της Γερμανίας
Η Γερμανία, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, κατέγραψε μεγαλύτερη του αναμενόμενου άνοδο πληθωρισμού, γεγονός που ενισχύει την αποφασιστικότητα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια.
Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν στο 2,4% τον Σεπτέμβριο (από 2,1% τον Αύγουστο), με την επιτάχυνση να οφείλεται στην άνοδο του κόστους υπηρεσιών και στη μικρότερη πτώση της ενέργειας σε σχέση με πέρυσι. Το ποσοστό αυτό ξεπέρασε την εκτίμηση των αναλυτών για 2,2%, εντείνοντας τις συζητήσεις για τη διάρκεια της νομισματικής σταθερότητας στην ΕΚΤ.
Η εικόνα στη Γαλλία
Στη Γαλλία, ο πληθωρισμός επίσης παρουσίασε μικρή αύξηση, αν και παραμένει χαμηλός. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή ανήλθε στο 1,1% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο, έναντι 0,8% τον Αύγουστο, με τις υπηρεσίες να ανεβαίνουν στο 2,4% από 2,1%.
Οι τιμές της ενέργειας μειώθηκαν με πιο αργό ρυθμό, καθώς τα συγκριτικά μεγέθη του Σεπτεμβρίου 2024 – όταν είχαν καταγραφεί έντονες πτώσεις στα πετρελαϊκά προϊόντα – ενίσχυσαν τη φετινή εικόνα. Παρά τη μικρή άνοδο, ο πληθωρισμός της Γαλλίας παραμένει κάτω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ.
Ρεκόρ στην Ισπανία
Η Ισπανία κατέγραψε τον υψηλότερο πληθωρισμό των τελευταίων 15 μηνών, με το ποσοστό να φθάνει το 3% τον Σεπτέμβριο, έναντι 2,7% τον Αύγουστο. Παράλληλα, ο δείκτης που παρακολουθεί τις υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις υποχώρησε στο 2,3%, διαψεύδοντας τις προβλέψεις για περαιτέρω άνοδο.
Η χώρα, ωστόσο, εμφανίζει και τον ισχυρότερο ρυθμό ανάπτυξης στην ευρωζώνη, με 0,8% στο δεύτερο τρίμηνο, γεγονός που μετριάζει τις ανησυχίες για την επίδραση του αυξημένου πληθωρισμού στην οικονομία της.
Τι σημαίνει για την Ελλάδα
Για την Ελλάδα, η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στο 1,8% είναι ιδιαίτερα θετική εξέλιξη, ειδικά αν συγκριθεί με τα επίπεδα του 2022-2023 όπου ο πληθωρισμός είχε εκτιναχθεί λόγω της ενεργειακής κρίσης και των πιέσεων στις τιμές τροφίμων.
Ωστόσο, η μηνιαία αύξηση 0,6% δείχνει ότι παραμένουν προκλήσεις:
-
Οι τιμές σε υπηρεσίες και βασικά καταναλωτικά αγαθά εξακολουθούν να πιέζουν τα νοικοκυριά.
-
Η διατήρηση της σταθερότητας εξαρτάται από εξωτερικούς παράγοντες, όπως η εξέλιξη της ενεργειακής αγοράς και οι διεθνείς αναταράξεις.
-
Η ισχυρή ζήτηση λόγω τουρισμού το καλοκαίρι φαίνεται να συνέβαλε στις αυξήσεις του Σεπτεμβρίου.
Η Ελλάδα πέτυχε σημαντική πρόοδο στον περιορισμό του ετήσιου πληθωρισμού, φθάνοντας στο 1,8%, ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά στην ευρωζώνη. Ωστόσο, η άνοδος σε μηνιαίο επίπεδο δείχνει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις δεν έχουν εξαλειφθεί πλήρως.
Σε πανευρωπαϊκό πλαίσιο, η εικόνα παραμένει μικτή: η Γερμανία και η Γαλλία καταγράφουν άνοδο, η Ισπανία «τρέχει» με υψηλό 15 μηνών, ενώ η ευρωζώνη συνολικά παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%. Η εξέλιξη αυτή θα διατηρήσει την ΕΚΤ σε στάση αναμονής, με τα επιτόκια σταθερά, αλλά και με συνεχή εγρήγορση για την πορεία του πληθωρισμού το επόμενο διάστημα.
