Pin It

της Γεωργίας Σκιτζή

Οι αναλυτές χαιρέτισαν την εξαγορά της Spark Therapeutics ύψους 4,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τη Roche λόγω της νέας πλατφόρμας γονιδιακής θεραπείας της Spark και των πιθανών βελτιώσεων στην αιμορροφιλία και την ασθένεια των ματιών. Αλλά η απόκτηση δεν ήταν εύκολη υπόθεση: προηγήθηκε ένας πραγματικός «πόλεμος» προσφορών για την απόκτησή της.

Όλα ξεκίνησαν τον περασμένο Μάιο, όταν η Spark ξεκίνησε να αναζητά συνεργάτη για την προώθηση των προγραμμάτων αιμοφιλίας Α. Τα σχέδια των μνηστήρων ανατράπηκαν όταν ξαφνικά η Roche ένα βράδυ αποφάσισε να αλλάξει την αρχική τιμή ανά μετοχή των $ 70 ατ $ 114.50.

Το χρονικό των προσφορών

Η Spark επικοινώνησε αρχικά με τη Roche και δύο άλλες εταιρείες  για μια τη θεραπεία της αιμοφιλίας που θα κάλυπτε την SPK-8011 και την υποψήφια φάση SPF-8016. Όμως, η Roche φαινόταν να ενδιαφέρεται περισσότερο για την εξαγορά της νέας πλατφόρμας γονιδιακής θεραπείας.

Στις 14 Δεκεμβρίου, η Roche προσέφερε στη Spark 70 δολάρια ανά μετοχή. Με αυτή την προσφορά έγινε ένα σενάριο "go big or go home" για τη Roche, καθώς οι ηγέτες της Spark αποφάσισαν σύντομα σε συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου ότι ο ελβετικός παραγωγός θα έπρεπε να αποκλειστεί από τις συνομιλίες συνεργασίας επειδή είχε αλλάξει τις προθέσεις του.

Η Spark δεν θέλησε να θέσει σε κίνδυνο τις συζητήσεις συνεργασίας του με τη δεύτερη εταιρία, καθώς ήταν ο βασική υποψήφια σε αυτή τη διαδικασία. Διατήρησε δε «ζεστές» τις συζητήσεις και με δύο ακόμα ισχυρούς παίκτες της φαρμακοβιομηχανίας, οι οποίοι είχαν δείξει το ενδιαφέρον τους για εξαγορά.

Όσον αφορά την πρώτη προσφορά της Roche, το διοικητικό συμβούλιο έκρινε ότι ήταν «ανεπαρκής» και απέκλεισε την πρόσβαση της Roche σε όλη τη διαδικασία. Η ελάχιστη τιμή της Spark ήταν στα $ 80 ανά μετοχή. .

Η Spark, ωστόσο, παρά την αρχική άρνησή της δεν διέκοψε εντελώς τις συνομιλίες της με τη Roche. Στη συνέχεια, η Roche “ τσίμπησε» ελαφρώς την πρότασή της αγγίζοντας τα 73 δολάρια ανά μετοχή. Η τιμή αυτή παρέμενε χαμηλά σε σχέση με τις προσδοκίες της Spark.

Στις αρχές Φεβρουαρίου άλλη εταιρία ( η οποία δεν κατονομάζεται) παρουσίασε την πρώτη του προσφορά στα $ 75, ενώ ο άλλος μνηστήρας αποφάσισε να εγκαταλείψει. Τόσο η Roche όσο και η άλλη εταιρία δήλωσαν ότι θα μπορούσαν να αυξήσουν τις προσφορές τους.

Μετά από μερικούς γύρους επικοινωνιών που δεν έφεραν νέες προσφορές, τα πράγματα άρχισαν να αλλάζουν στις 22 Φεβρουαρίου με νέο γύρο προσφορών. Η «ανώνυμη» εταιρία πρότεινε $ 84 και δήλωσε στον οικονομικό σύμβουλο της Spark πριν από την υποβολή ότι θα μπορούσε να πάει ακόμη υψηλότερα. Ωστόσο, η Roche προσέφερε 91 δολάρια και δήλωσε ότι αντιπροσωπεύει την καλύτερη και τελική πρότασή της.

Το διοικητικό συμβούλιο της Spark έθεσε τότε νέα προθεσμία, λέγοντας ότι είχε την πρόθεση να λάβει μια απόφαση "αμέσως", υπό την προϋπόθεση ότι η υψηλότερη τελική προσφορά ήταν τουλάχιστον $ 2 ανά μετοχή υψηλότερη από την άλλη. Λίγες ώρες αργότερα και οι δύο επέστρεψαν. Η Roche προσφέροντας 114,50 δολάρια ανά μετοχή. Και η άλλη εταιρία $ 105 ανά μετοχή. Η Roche κέρδισε. Και αυτή η τιμή αντιστοιχούσε σε μια πριμοδότηση 122% στην τιμή κλεισίματος της Spark εκείνη την ημέρα. Εκείνο το βράδυ, το συμβούλιο της Spark ενέκρινε τη συμφωνία και εκτελέστηκε η συμφωνία συγχώνευσης.

Pin It